编者按：
23日深圳市海普瑞药业以148元创下了A股史上最高发行价。海普瑞实际控制人李锂、李坦夫妇身价426.29亿元。一路赶超过身家396亿元的比亚迪掌门人王传福，并赶超身价359亿的许家印。勇夺内地首富第一把交椅。
行业“隐形冠军”去年净赚8亿
海普瑞是行业内的“隐形冠军”。如果不是这次上市，海普瑞在国内众多制药企业中知名度并不算高。
海普瑞是从事肝素钠原料药研究、生产及销售的国家级高新技术企业，主要产品为肝素钠原料药，产品99%以上出口，客户遍布全球，包括世界知名的跨国医药企业。是唯一通过美国FDA认证的企业，并且通过了欧盟CEP认证。还是美国大剂量标准肝素制剂唯一的原料药供应商。2009年销售收入22.24亿元，净利润8.09亿元。
1987年川大毕业李锂事业从重庆起步
李锂、李坦均于1987年7月毕业于四川大学化学系，前者1987年7月进入成都肉联厂工作，后者同期在安徽省石油化学工业厅教育处工作。1992年，李锂、李坦先后进入重庆通达分别任董事长兼总经理与副总经理。
1992年3月18日，李锂与重庆通达承包合作肝素钠项目。2000年之后，重庆通达不再从事肝素钠的生产经营。2003年8月SFDA批准药品批准文号变更至海普瑞，之后至2008年2月注销期间，重庆通达未从事任何生产经营活动。
昨日，记者连线到四川大学化学系，试图了解川大1987年毕业生的情况。该系办公室相关人士告诉记者，毕竟相隔时间太久，目前熟悉化学系当年情况的只有余孝其老师，他目前在四川大学科技处。
持股市值数百亿李锂年薪仅59.74万
向海普瑞供应主要原材料肝素粗品的前五位供应商中，成都嘉盈畜产生化有限公司赫然在列。这家位于四川彭州的公司2008年提供了2550.92万元的原材料，去年则达到6667.36万元，连续两年位居次席。
虽然持股市值达数百亿，但李锂2009年在公司领取的薪酬并不算高，仅为59.74万元，单宇为55.78万元，李坦为53.95万元。
“低调”的海普瑞
23日上午,记者首先电话联系该公司,但无论是行政部、证券部还是前台,都告知称领导出差了,没办法接待采访。随后,记者直接来到了海普瑞公司。从表面来看,该公司与其他建设在科技园中的企业没有什么不同,甚至连大门都十分低调,如果不注意很容易错过。在该公司门口,记者说明来意,一名工作人员告诉记者老板现在就在公司,但是由于没有预约,是不可以进入的,甚至连拍照也不可以。
在得知该公司大部分高管都将出席下午的网上路演会后,记者又来到了路演地点。在路演现场,董事长李锂及高管们侃侃而谈,而其妻李坦则显得十分低调,一再交待摄影师不要出现她的镜头。随后记者联系到该公司董秘步海华,想进一步探寻李氏夫妻的创富历程。但步海华告诉记者,李总夫妇都不方便接受媒体采访。据介绍,该公司作风一直十分低调,此次上市引起了公众如此大的关注,有些措手不及。
董事长李锂在路演中表示,当他还是学生的时候就一直在研究肝素钠这个领域,目前也侧重于研发工作。25年来,除了吃饭睡觉,几乎所有时间都用来工作。能够赶上伟大的时代,有机会为国家和民族共同创造财富是他们的荣幸,至于创业总是艰辛的。“科学、实证、勤勉、和谐”,不仅是海普瑞的企业精神,也是其个人的信条。
技术即使泄密5年内也绝无问题
从招股说明书来看,海普瑞公司最核心部分就是专有的肝素钠原料药提取和纯化技术。很多投资者担心,公司并未像其他高科技企业,将股份分给核心技术人员,以保证独有技术的安全性。如果这项技术不慎泄密,将对公司带来致命打击。海普瑞在招股说明书中也称,如果公司核心技术不慎泄密并被竞争对手利用,将会削弱公司技术领先的地位,给公司经营带来较大影响。
公司董秘步海华表示,公司一贯重视核心技术和质量管理操作规程的保密工作,并建立了严格的保密制度和措施。所有试验品和样本未经公司负责人许可禁止带出实验室,所有技术资料未经公司负责人许可禁止带出研究部。同时公司与全体员工签署了保密协议,要求承担保密义务。此外,所有研发项目的分配全部由公司负责人安排,并将整个项目研发分为多个类别,分别安排不同的研发人员进行开发,鼓励和培养研发人员成为特定研究领域的专家,从而保证技术的安全性。
同时,公司技术已经融合到海普瑞的生产和管理之中,不可以单独被拿走,是海普瑞有机体的一部分；海普瑞所有的东西换地址去申请同样的资质,大约需要5年的时间。技术的泄密可能会被其他人利用,肯定会对公司产生一定的影响,但是重新和公司竞争需要达到同样的资质至少5年的时间。
该公司总经理单宇也表示,公司将根据相关制度建立高管人员考核制度和董事会审议批准程序,逐步形成自上而下的责任机制。同时积极探索公司高管层和核心技术（业务）人员的股权激励途径,进一步建立股权激励与约束机制。
国内25％猪小肠销往海普瑞
李锂和李坦绝对控股的海普瑞主营业务是肝素纳原料药,也就是由猪小肠粘膜中提取肝素,加工成肝素粗品,加工成肝素纳或钙原料药,再形成肝素制剂（抗血凝作用）,海普瑞的主要业务在于第二个环节。按照1亿单位的肝素粗品需要2500根猪小肠计算,募资扩建后该公司产能将达到10万亿单位。投资者不得不担心,凭借一家中小企业自己的力量,是否能够收购到占全国总产量三分之一的猪小肠？
据了解,海普瑞并不直接完成肝素粗品的提取,由全国几百个供应商提取。但每年供应商名单均出现较大变化,这些供应商中有企业也有个人,公司将如何保证原材料的质量,也是投资者最为关注的问题。
步海华表示,中国作为全球最大的生猪出产国,伴随中国各项扶持政策的颁布和实施,可用于肝素粗品生产的生猪资源快速提高,有利于肝素粗品生产量的大幅提升。公司作为国内最大和最有实力的肝素原料药生产企业,已经建立起庞大的覆盖全国的供应商网络,为公司的肝素原料药生产提供原料,历史上从未因肝素粗品原料短缺而对公司正常的生产经营业务产生影响。
在遴选肝素粗品生产者时,公司原料部协同公司质量管理部门组织专门人员对其进行现场审计,审计结果符合公司要求的肝素粗品生产单位才能被公司选择成为原材料供应商。为控制原材料的质量,公司长期为肝素粗品生产单位提供工艺技术、生产和质量管理等方面的指导,保证其生产符合公司的质量和管理要求,同时,公司根据需要委派质量保证人员在现场为肝素粗品生产单位提供技术支持,促进其产品质量稳定和安全。
可能超募逾50亿
海普瑞经询价后确定发行价为148元,对应的发行市盈率高达73．27倍。其资金超募倍数也远远超出此前其他中小板企业。根据海普瑞招股意向书,公司此次募集资金拟投项目总投资约8．65亿元。若按照发行数量4010万股计算,此次募集资金总额将不少于59．3亿元,超募约50．65亿元,超募倍数逾6倍。
对于这么高的发行价还是引起了各方的质疑。有业内人士表示,该公司上市后将成为医药板块的第一大市值公司,这样的规模根本不应上中小板。
据中投证券副总裁徐浩透露,该发行价主要根据询价机构的报价确定的。对此,董事长李锂表示,公司的发行价是根据询价情况由主承销商和发行人协商确定的,也代表着投资者对海普瑞的信任与支持。未来,他们将继续专注于专业,不断提升公司的工艺技术,降低生产成本,并利用先进的技术,提高产品质量和附加值；同时通过科学的管理,提高企业的经营业绩,并确保持续稳定地扩大生产和销售规模,在产品的广阔需求空间下,持续稳定增长业绩,进一步巩固公司全球最大的肝素原料药生产和供应商地位。
记者从侧面了解到,面对如此高的发行价,海普瑞也十分惊讶。但价格由询价机构确定,有的公司甚至报到230元的天价,最终报价也高于现价。但出于风险等方面考虑,最终将发行价定于148元。对于超募资金部分,该公司表示,近年来肝素粗品原料成本的上升直接增加了公司实施扩产项目所需的流动资金,补充项目所需的流动资金对于公司可持续发展显得尤为重要,因此,公司本次发行募集资金若满足上述项目投资后有剩余,则剩余资金将用来补充公司流动资金,募集资金将全部用于主业。
陡峭的增长曲线
按照海普瑞公布的财务数据显示,这家公司的净利润率增长十分惊人。2007年至2009年,净利润分别为：6816万、16139万和80905万。最近三年,公司主营业务收入和净利润的复合增长率分别高达173．78％和244．53％。如果画在坐标图中,这是一根十分惊人的增长曲线。上市后这种高速增长的趋势是否能持续？
李锂表示,海普瑞公司的产品质量越来越受国际市场认可,是公司近年来高速发展的主要原因。
李锂、李坦简介
李锂李坦均毕业于川大化学系
李锂：1964年出生，大学本科学历，1987年7月毕业于四川大学化学系。
李锂1987年7月进入成都肉联厂工作，1992年10月进入重庆通达，先后担任总工程师、董事长兼总经理，1998年4月创立海普瑞，现任海普瑞董事长。
李坦：1964年出生，大学本科学历，1987年7月毕业于四川大学化学系。
李坦1987年8月在安徽省石油化学工业厅教育处工作，1992年7月进入重庆通达，先后担任副总工程师、副总经理，1998年4月起进入海普瑞工作，现任海普瑞董事、副总经理。